ماهي مديونية المغرب؟ الغوص في أرقام "الخزينة" وتحديات السيادة المالية
مديونية المغرب هي ببساطة مجموع الالتزامات المالية التي تقترضها الدولة من جهات داخلية وأجنبية لتمويل عجز الميزانية وتحفيز الاستثمار العمومي. الحقيقة أننا نتحدث عن رقم تجاوز حاجز 1000 مليار درهم، وهو ما يضع الاقتصاد الوطني أمام مرآة تعكس طموحات كبرى واكراهات واقعية مريرة. فهل نحن أمام "استثمار في المستقبل" أم مجرد "هروب إلى الأمام" لتدبير نفقات التسيير اليومية؟
تشريح المفهوم: ما وراء المصطلح الجاف
حين نطرح سؤال ماهي مديونية المغرب، لا يجب أن نكتفي بالرقم الإجمالي الذي تعلنه مديرية الخزينة والمالية الخارجية كل فصل. الأمر يتجاوز المحاسبة البسيطة. المديونية هي عقد اجتماعي مؤجل الدفع، والتزام يربط أجيالنا القادمة بمؤسسات مالية دولية ومحلية. هنا يصبح الأمر صعبًا، فالدين ليس شراً مطلقاً، لكنه سلاح ذو حدين يتطلب مهارة جراح في التعامل معه.
الدين الداخلي مقابل الدين الخارجي
ينقسم هذا الثقل إلى شقين، الأول هو الدين الداخلي الذي تقترضه الدولة من البنوك وشركات التأمين الوطنية، وهو يشكل الحصة الأكبر تاريخياً (حوالي 75%). أما الشق الثاني فهو الدين الخارجي، وهو "البعبع" الذي يثير قلق السياديين، لأنه يرتبط بالعملة الصعبة وتقلبات الأسواق العالمية. هل فكرت يوماً لماذا تصر الدولة على الاقتراض من أبنائها أولاً؟ لأنها ببساطة تمتلك سيادة أكبر على الدرهم مقارنة بالدولار أو اليورو.
لماذا نقترض أصلاً؟
المغرب بلد لا يملك موارد طاقة أحفورية، لكنه يملك طموحاً لبناء قطارات فائقة السرعة وموانئ عملاقة وطاقات متجددة. هذه المشاريع لا تمول بالنيات الحسنة بل بمليارات الدراهم التي لا توفرها الضرائب وحدها. نحن أمام معادلة صعبة: إما التقشف والركود، أو الاقتراض والنمو. لكن، وهذا هو السؤال الجوهري، هل تذهب هذه الأموال فعلاً لإنتاج الثروة أم لترميم ثقوب الميزانية؟
التطور التقني: كيف انفجر الرقم في العقد الأخير؟
لنعد قليلاً إلى الوراء، وتحديداً إلى سنة 2011. منذ ذلك الحين، دخلت مديونية المغرب في مسار تصاعدي يثير الحيرة. انتقلنا من نسبة مديونية كانت تحوم حول 50% من الناتج الداخلي الخام لتتجاوز اليوم عتبة 70% (مع احتساب دين المؤسسات العمومية). هل هو سوء تدبير؟ ربما، ولكن الأزمات المتتالية من "كوفيد-19" إلى الجفاف الهيكلي لم تترك لصناع القرار خيارات كثيرة سوى فتح صنبور القروض الدولية.
تأثير الأزمات المركبة
الحقيقة أن عام 2020 كان نقطة تحول مفصلية. اضطر المغرب لسحب "خط الوقاية والسيولة" من صندوق النقد الدولي، وهو ما رفع منسوب القلق لدى المتابعين للشأن الاقتصادي. نحن لا نتحدث عن أرقام مجردة، بل عن ضغوط حقيقية على الميزانية السنوية، حيث تلتهم خدمة الدين (الفوائد + أصل الدين) جزءاً مهماً من مداخيل الدولة. وبما أن "الضرورة تبيح المحظورات"، فقد وجدنا أنفسنا نقترض لتسديد ديون سابقة، وهي الدوامة التي يخشى الجميع السقوط فيها.
ميكانيزمات الاقتراض من الأسواق الدولية
عندما يخرج المغرب إلى السوق الدولية لإصدار سندات، فإنه يخضع لامتحان عسير أمام مؤسسات التنقيط الائتماني مثل "ستاندرد آند بورز". هنا تبرز ماهي مديونية المغرب في أبهى صورها التقنية؛ فكلما كان التنقيط جيداً، انخفضت الفائدة. لقد نجح المغرب مؤخراً في الحفاظ على "نظرة مستقبلية مستقرة"، لكن هذا الاستقرار هش بطبعه (إلا إذا حدثت معجزة اقتصادية تخفض العجز فجأة). المراهنة اليوم هي على جذب الاستثمار الأجنبي المباشر لتعويض الحاجة للقروض، فهل هذا ممكن في ظل تقلبات جيوسياسية عالمية؟
دور المؤسسات العمومية في تضخيم الدين
هناك تفصيل تقني يغيب عن الكثيرين، وهو ديون المؤسسات والمنشآت العامة مثل المكتب الشريف للفوسفاط أو المكتب الوطني للكهرباء. هذه المؤسسات تقترض بضمانة الدولة، مما يرفع حجم "الدين العمومي الإ
أوهام مالية: أخطاء شائعة في فهم مديونية المغرب
يسود في الصالونات السياسية والمقاهي الشعبية اعتقاد جازم بأن كل درهم نقترضه هو "مسمار في نعش السيادة"، لكن هل الأمر بهذه السوداوية؟ الخطأ الشائع الأول هو الخلط بين الدين الداخلي والدين الخارجي؛ فالمغاربة غالباً ما يرتعدون من رقم "المليار درهم" الإجمالي، متناسين أن الجزء الأكبر من المديونية هو دين داخلي بالعملة الوطنية. لماذا يهمنا هذا؟ لأن الدولة حين تقترض من بنوكها المحلية، فهي لا تخضع لتقلبات "سعر الصرف" المرعبة، بل تدير عجلة السيولة في نظامها الخاص. هل هذا يعني أننا في أمان؟ ليس تماماً، لكنه يعني أننا لسنا "رهينة" للخارج بالقدر الذي يصوره البعض.
خرافة الإفلاس الوشيك
تسمع دائماً من يقول إن المغرب على شفا الانهيار بسبب مديونية المغرب المتصاعدة. لنضع العواطف جانباً ولنتأمل البيانات؛ فالمعيار الحقيقي ليس حجم الدين المطلق، بل "القدرة على السداد" ونسبة الدين إلى الناتج الداخلي الخام التي تحوم حول 70% إلى 71%. نعم، الرقم مرتفع، ولكن بمقارنته بدول حوض المتوسط، نجد أننا لا نزال في منطقة "الضغط المنضبط". الخطر الحقيقي لا يكمن في الاقتراض بحد ذاته، بل في توجيه تلك الأموال لسد "ثقوب الميزانية" واستهلاك الموظفين بدلاً من ضخها في مشاريع استثمارية تدر عائداً يتجاوز سعر الفائدة.
العلاقة الوهمية بين التضخم والدين
يعتقد الكثيرون أن غلاء المعيشة ناتج حصراً عن الديون. الواقع أكثر تعقيداً؛ فالتضخم الذي نعيشه هو "تضخم مستورد" مرتبط بسلاسل الإمداد والطاقة. لكن، وهنا تكمن المفارقة، الاقتراض المفرط قد يؤدي مستقبلاً إلى "تزاحم" مع القطاع الخاص (Crowding out)، حيث تفضل البنوك إقراض الدولة (المضمونة) بدلاً من إقراض المقاولات الصغرى، مما يخنق النمو. إذن، المشكلة ليست في "الجوع" بل في "عسر الهضم" المالي الذي يصيب الدورة الاقتصادية.
الوجه الخفي للمديونية: نصيحة "ما وراء الأرقام"
هل فكرتم يوماً لماذا تمنحنا المؤسسات الدولية خطوط ائتمان مثل "خط الائتمان والسيولة" (PLL) رغم صراخنا من الديون؟ السر يكمن في الثقة المؤسساتية. الخبراء الحقيقيون لا ينظرون إلى مديونية المغرب كعبء فقط، بل كأداة "تحوط" (Hedging). النصيحة التي لا تقال علناً هي أن المغرب يستخدم الديون الخارجية أحياناً ليس لحاجته للمال، بل لبناء "احتياطي من العملة الصعبة" يحمي الدرهم من الانهيار أمام اليورو والدولار.
إدارة المخاطر لا الهروب منها
الاستراتيجية الذكية تتطلب الانتقال من "عقلية الاستدانة" إلى "عقلية العائد على الاستثمار". نحن بحاجة إلى جرأة في إعادة جدولة الديون بفوائد أقل، واستغلال السمعة المستقرة للمغرب في الأسواق الدولية لانتزاع شروط تفضيلية. الاقتراض هو "مشرط جراح"؛ إذا استُخدم لترميم البنية التحتية والتعليم، فهو استثمار، وإذا استُخدم لشراء "السلم الاجتماعي" المؤقت، فهو انتحار بطيء. نحن بحاجة إلى رقابة برلمانية حقيقية تفحص "وجهة" كل دولار نقترضه، لا فقط "كميته".
أسئلة شائعة حول الاقتصاد الوطني
هل ستؤدي الديون إلى تدخل صندوق النقد الدولي في سيادتنا؟
الحقيقة أن المغرب يتواصل مع صندوق النقد من موقع "الشريك" لا "الخاضع" حتى الآن. تبلغ مديونية المغرب الخارجية مستويات تحت السيطرة، وقد حصلت البلاد مؤخراً على 5 مليار دولار كخط مرونة ائتمانية، وهو ما يعتبر "شهادة ثقة" دولية. الصندوق يوصي بإصلاحات، والمغرب ينفذ ما يراه مناسباً لتوازناته الماكرو-اقتصادية، طالما أن القدرة على التمويل الذاتي لا تزال قائمة والاحتياطات تغطي أكثر من 5 أشهر من الواردات.
لماذا لا نتوقف عن الاقتراض نهائياً ونعتمد على أنفسنا؟
هذا سؤال عاطفي بامتياز، لكنه انتحاري اقتصادياً. لا توجد دولة حديثة، بما في ذلك القوى العظمى، تعيش دون ديون. التوقف المفاجئ عن الاقتراض يعني شللاً في الاستثمارات العمومية الكبرى مثل "الميناء المتوسطي" أو "محطات نور للطاقة الشمسية". الاستقلال المالي لا يعني "صفر ديون"، بل يعني امتلاك اقتصاد قوي ينتج ثروة أكبر من تكلفة دينه، مما يجعل نسبة المديونية تتقلص آلياً بزيادة الناتج المحلي وليس بتقليص القروض.
من سيدفع ثمن هذه الديون في النهاية؟
الجواب الصريح والمرّ: الأجيال القادمة هي من ستتحمل العبء إذا فشلنا اليوم في تحويل هذه الأموال إلى "أصول منتجة". إذا اقترضنا 100 مليار درهم لبناء مصانع وجامعات، فنحن نترك لهم "أداة إنتاج" تسدد نفسها. أما إذا استهلكناها في دعم المحروقات أو نفقات التسيير غير المجدية، فنحن نترك لهم "فاتورة بلا بضاعة". المسؤولية تقع على عاتق صانع القرار الحالي في ضمان أن يكون الدين "جسرًا" للمستقبل وليس "جدارًا" يحجب شمسه.
خلاصة: المديونية قدر أم اختيار؟
لقد حان الوقت لنتوقف عن الندب والنواح حول حجم مديونية المغرب ونتفرغ لمراقبة "جودة" هذا الدين. نحن في منعطف تاريخي لا يسمح بالترف أو التردد؛ فإما أن تكون هذه القروض وقوداً لقطار التنمية الذي يربط طنجة بالكويرة، وإما أن تتحول إلى قيود تكبل قرارنا الوطني. موقفي واضح: المديونية ليست شراً مطلقاً، لكن الصمت عن "سوء تدبيرها" هو الخطيئة الكبرى. يجب أن نتوقف عن معاملة المواطن كقاصر لا يفهم لغة الأرقام، ونفتح نقاشاً وطنياً شفافاً حول حدود الاقتراض وجدواه، لأن الكلفة في النهاية تخرج من جيوبنا جميعاً. السيادة الحقيقية ليست في خزانة خالية من الديون، بل في اقتصاد قوي لا يرتعد حين يطرق الدائنون الباب.