لمن يتبع البنك المركزي الأمريكي؟ لغز السلطة الشبحية في واشنطن
الإجابة المختصرة والصادمة: لا يتبع البنك المركزي الأمريكي أحدًا بشكل مطلق، وفي الوقت نفسه، يتبع للجميع. هذا الكيان الهجين، المعروف رسميًا باسم نظام الاحتياطي الفيدرالي، يدير اللعبة المالية العالمية من مبنى "مارينر إيكلز" في العاصمة واشنطن، دون أن يملك رئيس الولايات المتحدة صلاحية إقالة رئيسه بجرة قلم. الحقيقة أننا أمام تنظيم غريب صُمم عمدًا ليكون معلقًا في الفضاء السياسي، فلا هو شركة خاصة تسعى للربح الصافي، ولا هو وزارة حكومية تنفذ أجندة الحزب الحاكم.
هيكل غامض: هل الاحتياطي الفيدرالي شركة خاصة أم جهاز حكومي؟
دعونا نضع حدًا للمغالطة الشائعة التي ترددها نظريات المؤامرة؛ البنك المركزي الأمريكي ليس شركة خاصة يملكها عمالقة المال في وول ستريت سرًا، لكنه ليس مؤسسة اشتراكية أيضًا. هنا يصبح الأمر صعبًا في الفهم. يتكون النظام من شقين: مجلس المحافظين في واشنطن وهو وكالة حكومية فيدرالية، و12 بنكًا إقليميًا للاحتياطي الفيدرالي منتشرة في مدن مثل نيويورك وشيكاغو وسان فرانسيسكو، وهي بنوك ممتلكة قانونيًا من قِبل البنوك التجارية الأعضاء في منطقتها. لكن انتظر، هذه الملكية لا تمنح البنوك التجارية حق السيطرة على السياسة النقدية، بل هي مجرد اشتراط تنظيمي يفرض عليها شراء أسهم غير قابلة للتداول في البورصة.
مجلس المحافظين والتعيين السياسي
يتولى إدارة هذا الكيان سبعة أعضاء يشكلون مجلس المحافظين، يتم اختيارهم عبر آلية دقيقة تضمن عدم التبعية المطلقة لرئيس واحد. يقوم رئيس الولايات المتحدة بتعيينهم، ولكن يجب أن يحصل على موافقة مجلس الشيوخ، وتمتد فترة ولاية كل محافظ إلى 14 عامًا كاملة! لماذا كل هذا الوقت؟ لأن المشرع الأمريكي في عام 1913 أراد حماية هؤلاء المسؤولين من تقلبات المزاج الانتخابي التي تحدث كل 4 سنوات. (تخيل لو كان بإمكان رئيس شعبوي طباعة تريليونات الدولارات ليفوز بولاية ثانية، لغرقنا في التضخم كارثي). الرأي الحاد هنا هو أن هذا التصميم عبقري، لكن الفارق الدقيق يكمن في أن الرؤساء يجدون دائمًا ثغرات للضغط غير المباشر.
البنوك الإقليمية الـ 12 واللمسة التجارية
أما البنوك الإقليمية الاثنا عشر، فهي تمثل صوت القطاع الخاص والولايات المختلفة في قلب العاصمة. مجلس إدارة كل بنك إقليمي يتكون من 9 أعضاء، ينقسمون بين ممثلين عن البنوك التجارية وممثلين عن الجمهور في مجالات الصناعة والزراعة والخدمات. ولكي تكتمل حبكة الفيلم السياسي، فإن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك يملك مقعدًا دائمًا في اللجنة التي تحدد أسعار الفائدة، بينما يتناوب رؤساء البنوك الإحدى عشرة الأخرى على المقاعد الأربعة المتبقية. نحن أمام توليفة معقدة تمزج بين المصلحة العامة والخبرة الخاصة.
اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة: المطبخ الحقيقي للقرارات المالية
إذا أردت معرفة أين تصنع القوة الحقيقية، فعليك مراقبة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التي تجتمع 8 مرات في السنة بانتظام صارم. هذه اللجنة هي التي تقرر ما إذا كان البنك المركزي الأمريكي سيرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أو يخفضها، وهو القرار الذي يغير تكلفة قروض السيارات والرهن العقاري من طوكيو إلى لندن. تتألف هذه اللجنة من 12 عضوًا مصوتًا: المحافظون السبعة، ورئيس بنك نيويورك، و4 رؤساء من البنوك الإقليمية الأخرى.
الاستقلال النقدي في مواجهة البيت الأبيض
الاستقلال هنا ليس مجرد شعار براق، بل درع قانوني متين. لا يحتاج البنك المركزي الأمريكي إلى موافقة الرئيس أو أي جهة في السلطة التنفيذية لطباعة النقد أو تغيير الفائدة. لكن هل هم معزولون تمامًا؟ بالطبع لا. رئيس الاحتياطي الفيدرالي مجبر بموجب القانون على تقديم شهادة نصف سنوية أمام الكونجرس ليشرح سياسته النقدية تحت وابل من أسئلة النواب الغاضبين أحيانًا. ولكي نكون منصفين، هذا ليس خضوعًا بل هو نوع من المحاسبة اللاحقة، فالكونجرس الذي خلق هذا البنك عام 1913 يملك القوة القانونية لتعديل صلاحياته أو حتى إلغائه بالكامل إذا تطلب الأمر.
التمويل الذاتي: سر القوة المطلقة
الحقيقة المذهلة التي لا يعرفها الكثيرون هي أن هذا البنك لا يتلقى دولارًا واحدًا من الميزانية العامة التي يقرها الكونجرس. كيف يعيش إذًا؟ يتمتع البنك بالاكتفاء المالي الذاتي من خلال الأرباح الهائلة التي يحققها من محفظة سندات الخزانة الأمريكية التي يملكها، والتي تجاوزت قيمتها في بعض الأوقات 8 تريليون دولار، بالإضافة إلى الرسوم التي يفرضها على البنوك التجارية. والأكثر غرابة، أنه بعد تغطية مصاريفه التشغيلية، يقوم بتحويل الفائض (الذي بلغ نحو 100 مليار دولار في بعض السنوات الجيدة) مباشرة إلى وزارة الخزانة الأمريكية. إنه جهاز حكومي يمول نفسه ويمنح الحكومة أموالًا فوق ذلك!
الولاية المزدوجة: التفويض القانوني الصارم من الكونجرس
لكي نفهم لمن يتبع البنك المركزي الأمريكي فعليًا، يجب أن ننظر إلى القانون الذي يحكم أهدافه، فالكونجرس وضع له تفويضًا واضحًا يسمى الولاية المزدوجة. يتلخص هذا التفويض في تحقيق أقصى قدر من التوظيف المستدام في سوق العمل، والحفاظ على استقرار الأسعار (استهداف معدل تضخم يبلغ 2 بالمئة على المدى الطويل). عندما ترتفع معدلات البطالة، يتدخل البنك لخفض الفائدة وضخ السيولة لإنعاش الاقتصاد، وعندما يشتعل التضخم، يرفع الفائدة لتهدئة الأسواق، حتى لو أدى ذلك برضاهم أو رغماً عنهم إلى ركود اقتصادي مؤقت.
معضلة التوازن الصعب
هنا يصبح الأمر صعبًا ومليئًا بالانتقادات التحريرية؛ لأن السير على حبل مشدود بين التضخم والبطالة أشبه باللعب بالنار في غرفة مليئة بالبارود. إذا أخطأ رئيس البنك في تقدير الموقف، كما حدث في سبعينيات القرن الماضي أو خلال الطفرة التضخمية بعد عام 2021، فإن الملايين يفقدون وظائفهم أو تتآكل مدخراتهم. أنا أرى أن استقلاليتهم تمنحهم الشجاعة لاتخاذ قرارات مؤلمة لا يستطيع أي سياسي يبحث عن أصوات الناخبين اتخاذها، ولكن هذا النظام يفتقر في الوقت نفسه إلى الديمقراطية المباشرة، مما يجعله أشبه بحكومة تكنوقراطية غير منتخبة تدير ثروات كوكب الأرض.
النموذج الأمريكي في مرآة العالم: مقارنة مع المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا
لمعرفة مدى فرادة هذا الهيكل، دعونا نقارنه بأنظمة نقدية أخرى حول العالم. البنك المركزي الأوروبي، على سبيل المثال، يتمتع باستقلالية خارقة تفوق مثيلتها الأمريكية، لأنه محصن بمعاهدات دولية بين 20 دولة عضو في منطقة اليورو، مما يجعل تعديل قوانينه أمرًا شبه مستحيل ويتطلب إجماعًا سياسيًا معقدًا. في المقابل، نجد أن بنك إنجلترا (المركزي البريطاني) كان يتبع مباشرة لوزارة المالية حتى حصل على استقلاليته في تحديد أسعار الفائدة عام 1997 فقط، ومع ذلك، تظل للحكومة البريطانية القدرة القانونية على إصدار توجيهات طارئة للبنك في الظروف الاستثنائية القصوى.
المرونة الفيدرالية مقابل الصلابة الأوروبية
يقع البنك المركزي الأمريكي في منطقة وسطى ذكية بين الصلابة المطلقة لأوروبا والتبعية التاريخية لبريطانيا. هذه التوليفة تمنحه مرونة فائقة للحركة السريعة خلال الأزمات الكبرى، مثل الأزمة المالية العالمية عام 2008 أو صدمة الأسواق في عام 2020، حيث تمكن من ابتكار أدوات مالية جديدة مثل التيسير الكمي وضخ تريليونات الدولارات في الأسواق خلال أيام معدودة دون انتظار موافقات برلمانية معقدة قد تستغرق شهورًا وتؤدي إلى انهيار النظام المالي بالكامل.""" print(len(html_content.split())) text?code_stdout&code_event_index=2 1006
الإجابة المختصرة والصادمة: لا يتبع البنك المركزي الأمريكي أحدًا بشكل مطلق، وفي الوقت نفسه، يتبع للجميع. هذا الكيان الهجين، المعروف رسميًا باسم نظام الاحتياطي الفيدرالي، يدير اللعبة المالية العالمية من مبنى "مارينر إيكلز" في العاصمة واشنطن، دون أن يملك رئيس الولايات المتحدة صلاحية إقالة رئيسه بجرة قلم. الحقيقة أننا أمام تنظيم غريب صُمم عمدًا ليكون معلقًا في الفضاء السياسي، فلا هو شركة خاصة تسعى للربح الصافي، ولا هو وزارة حكومية تنفذ أجندة الحزب الحاكم.
هيكل غامض: هل الاحتياطي الفيدرالي شركة خاصة أم جهاز حكومي؟
دعونا نضع حدًا للمغالطة الشائعة التي ترددها نظريات المؤامرة؛ البنك المركزي الأمريكي ليس شركة خاصة يملكها عمالقة المال في وول ستريت سرًا، لكنه ليس مؤسسة اشتراكية أيضًا. هنا يصبح الأمر صعبًا في الفهم. يتكون النظام من شقين: مجلس المحافظين في واشنطن وهو وكالة حكومية فيدرالية، و12 بنكًا إقليميًا للاحتياطي الفيدرالي منتشرة في مدن مثل نيويورك وشيكاغو وسان فرانسيسكو، وهي بنوك ممتلكة قانونيًا من قِبل البنوك التجارية الأعضاء في منطقتها. لكن انتظر، هذه الملكية لا تمنح البنوك التجارية حق السيطرة على السياسة النقدية، بل هي مجرد اشتراط تنظيمي يفرض عليها شراء أسهم غير قابلة للتداول في البورصة.
مجلس المحافظين والتعيين السياسي
يتولى إدارة هذا الكيان سبعة أعضاء يشكلون مجلس المحافظين، يتم اختيارهم عبر آلية دقيقة تضمن عدم التبعية المطلقة لرئيس واحد. يقوم رئيس الولايات المتحدة بتعيينهم، ولكن يجب أن يحصل على موافقة مجلس الشيوخ، وتمتد فترة ولاية كل محافظ إلى 14 عامًا كاملة! لماذا كل هذا الوقت؟ لأن المشرع الأمريكي في عام 1913 أراد حماية هؤلاء المسؤولين من تقلبات المزاج الانتخابي التي تحدث كل 4 سنوات. (تخيل لو كان بإمكان رئيس شعبوي طباعة تريليونات الدولارات ليفوز بولاية ثانية، لغرقنا في التضخم كارثي). الرأي الحاد هنا هو أن هذا التصميم عبقري، لكن الفارق الدقيق يكمن في أن الرؤساء يجدون دائمًا ثغرات للضغط غير المباشر.
البنوك الإقليمية الـ 12 واللمسة التجارية
أما البنوك الإقليمية الاثنا عشر، فهي تمثل صوت القطاع الخاص والولايات المختلفة في قلب العاصمة. مجلس إدارة كل بنك إقليمي يتكون من 9 أعضاء، ينقسمون بين ممثلين عن البنوك التجارية وممثلين عن الجمهور في مجالات الصناعة والزراعة والخدمات. ولكي تكتمل حبكة الفيلم السياسي، فإن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك يملك مقعدًا دائمًا في اللجنة التي تحدد أسعار الفائدة، بينما يتناوب رؤساء البنوك الإحدى عشرة الأخرى على المقاعد الأربعة المتبقية. نحن أمام توليفة معقدة تمزج بين المصلحة العامة والخبرة الخاصة.
اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة: المطبخ الحقيقي للقرارات المالية
إذا أردت معرفة أين تصنع القوة الحقيقية، فعليك مراقبة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التي تجتمع 8 مرات في السنة بانتظام صارم. هذه اللجنة هي التي تقرر ما إذا كان البنك المركزي الأمريكي سيرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أو يخفضها، وهو القرار الذي يغير تكلفة قروض السيارات والرهن العقاري من طوكيو إلى لندن. تتألف هذه اللجنة من 12 عضوًا مصوتًا: المحافظون السبعة، ورئيس بنك نيويورك، و4 رؤساء من البنوك الإقليمية الأخرى.
الاستقلال النقدي في مواجهة البيت الأبيض
الاستقلال هنا ليس مجرد شعار براق، بل درع قانوني متين. لا يحتاج البنك المركزي الأمريكي إلى موافقة الرئيس أو أي جهة في السلطة التنفيذية لطباعة النقد أو تغيير الفائدة. لكن هل هم معزولون تمامًا؟ بالطبع لا. رئيس الاحتياطي الفيدرالي مجبر بموجب القانون على تقديم شهادة نصف سنوية أمام الكونجرس ليشرح سياسته النقدية تحت وابل من أسئلة النواب الغاضبين أحيانًا. ولكي نكون منصفين، هذا ليس خضوعًا بل هو نوع من المحاسبة اللاحقة، فالكونجرس الذي خلق هذا البنك عام 1913 يملك القوة القانونية لتعديل صلاحياته أو حتى إلغائه بالكامل إذا تطلب الأمر.
التمويل الذاتي: سر القوة المطلقة
الحقيقة المذهلة التي لا يعرفها الكثيرون هي أن هذا البنك لا يتلقى دولارًا واحدًا من الميزانية العامة التي يقرها الكونجرس. كيف يعيش إذًا؟ يتمتع البنك بالاكتفاء المالي الذاتي من خلال الأرباح الهائلة التي يحققها من محفظة سندات الخزانة الأمريكية التي يملكها، والتي تجاوزت قيمتها في بعض الأوقات 8 تريليون دولار، بالإضافة إلى الرسوم التي يفرضها على البنوك التجارية. والأكثر غرابة، أنه بعد تغطية مصاريفه التشغيلية، يقوم بتحويل الفائض (الذي بلغ نحو 100 مليار دولار في بعض السنوات الجيدة) مباشرة إلى وزارة الخزانة الأمريكية. إنه جهاز حكومي يمول نفسه ويمنح الحكومة أموالًا فوق ذلك!
الولاية المزدوجة: التفويض القانوني الصارم من الكونجرس
لكي نفهم لمن يتبع البنك المركزي الأمريكي فعليًا، يجب أن ننظر إلى القانون الذي يحكم أهدافه، فالكونجرس وضع له تفويضًا واضحًا يسمى الولاية المزدوجة. يتلخص هذا التفويض في تحقيق أقصى قدر من التوظيف المستدام في سوق العمل، والحفاظ على استقرار الأسعار (استهداف معدل تضخم يبلغ 2 بالمئة على المدى الطويل). عندما ترتفع معدلات البطالة، يتدخل البنك لخفض الفائدة وضخ السيولة لإنعاش الاقتصاد، وعندما يشتعل التضخم, يرفع الفائدة لتهدئة الأسواق، حتى لو أدى ذلك برضاهم أو رغماً عنهم إلى ركود اقتصادي مؤقت.
معضلة التوازن الصعب
هنا يصبح الأمر صعبًا ومليئًا بالانتقادات التحريرية؛ لأن السير على حبل مشدود بين التضخم والبطالة أشبه باللعب بالنار في غرفة مليئة بالبارود. إذا أخطأ رئيس البنك في تقدير الموقف، كما حدث في سبعينيات القرن الماضي أو خلال الطفرة التضخمية بعد عام 2021، فإن الملايين يفقدون وظائفهم أو تتآكل مدخراتهم. أنا أرى أن استقلاليتهم تمنحهم الشجاعة لاتخاذ قرارات مؤلمة لا يستطيع أي سياسي يبحث عن أصوات الناخبين اتخاذها، ولكن هذا النظام يفتقر في الوقت نفسه إلى الديمقراطية المباشرة، مما يجعله أشبه بحكومة تكنوقراطية غير منتخبة تدير ثروات كوكب الأرض.
النموذج الأمريكي في مرآة العالم: مقارنة مع المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا
لمعرفة مدى فرادة هذا الهيكل، دعونا نقارنه بأنظمة نقدية أخرى حول العالم. البنك المركزي الأوروبي، على سبيل المثال، يتمتع باستقلالية خارقة تفوق مثيلتها الأمريكية، لأنه محصن بمعاهدات دولية بين 20 دولة عضو في منطقة اليورو، مما يجعل تعديل قوانينه أمرًا شبه مستحيل ويتطلب إجماعًا سياسيًا معقدًا. في المقابل، نجد أن بنك إنجلترا (المركزي البريطاني) كان يتبع مباشرة لوزارة المالية حتى حصل على استقلاليته في تحديد أسعار الفائدة عام 1997 فقط، ومع ذلك، تظل للحكومة البريطانية القدرة القانونية على إصدار توجيهات طارئة للبنك في الظروف الاستثنائية القصوى.
المرونة الفيدرالية مقابل الصلابة الأوروبية
يقع البنك المركزي الأمريكي في منطقة وسطى ذكية بين الصلابة المطلقة لأوروبا والتبعية التاريخية لبريطانيا. هذه التوليفة تمنحه مرونة فائقة للحركة السريعة خلال الأزمات الكبرى، مثل الأزمة المالية العالمية عام 2008 أو صدمة الأسواق في عام 2020، حيث تمكن من ابتكار أدوات مالية جديدة مثل التيسير الكمي وضخ تريليونات الدولارات في الأسواق خلال أيام معدودة دون انتظار موافقات برلمانية معقدة قد تستغرق شهورًا وتؤدي إلى انهيار النظام المالي بالكامل.
أفكار مغلوطة استوطنت الأذهان
يتداول الكثيرون فرضية المؤامرة المطلقة عندما يذكر اسم البنك المركزي الأمريكي، وكأننا نتحدث عن غرفة مظلمة يديرها أباطرة المال العالمي من وراء ستار. الحقيقة تتطلب منا تفكيك هذا الوهم؛ فالمجلس ليس مملوكًا لعائلات ثرية بعينها كما تشيع الروايات الشعبية، بل هو هيكل هجين فريد من نوعه يدمج بين القطاعين العام والخاص بطريقة قد تبدو متناقضة للوهلة الأولى. ولكن، هل يعقل أن تترك قوة مالية بهذا الحجم دون رقابة شعبية كاملة؟
خرافة الملكية الخاصة المطلقة
الخطأ الشائع الأكبر هو التعامل مع البنوك الاحتياطية الإقليمية الاثني عشر كشركات تجارية هادفة للربح بنسبة مئة في المئة. نعم، البنوك التجارية في كل إقليم تمتلك أسهمًا في هذه المصارف الإقليمية، ولكن هذه الأسهم لا تمنحها حق التصويت أو السيطرة على السياسة النقدية، بل تعطيها عائدًا سنويًا محددًا بنسبة 6% فقط بقوة القانون. الفيدرالي لا يسعى لتعظيم أرباح المساهمين، بل إن الفوائض المالية الضخمة التي يحققها، والتي بلغت نحو 76 مليار دولار في أحد الأعوام الأخيرة، يتم تحويلها مباشرة إلى خزانة الولايات المتحدة لدعم الموازنة العامة.
وهم الاستقلالية المطلقة عن السياسة
يعتقد البعض أن رئيس الفيدرالي يتصرف كإمبراطور مالي لا يمكن لأحد مساسه أو محاسبته. هذا التصور يتجاهل تمامًا واقع أن الكونجرس هو من أنشأ هذا الكيان عام 1913 بموجب قانون الاحتياطي الفيدرالي، ويمتلك السلطة الكاملة لتعديل هذا القانون أو حتى إلغائه بالكامل إذا أراد. نحن نرى كيف يمثل رئيس المجلس مرتين سنويًا أمام اللجان المعنية في مجلسي النواب والشيوخ لتقديم كشف حساب دقيق، مما يعني أن القيادة تخضع لرقابة ديمقراطية صارمة مهما حاولت التستر خلف جدار الكفاءة التكنوقراطية.
الجانب الخفي: لعبة النفوذ الصامتة
خلف الستار الأكاديمي والبيانات الجافة، يخوض البنك المركزي الأمريكي معركة يومية غير معلنة مع الأسواق المالية وعمالقة وول ستريت. نصيحة الخبراء هنا تكمن في مراقبة ما لا يقال في المؤتمرات الصحفية؛ فالقوة الحقيقية للفيدرالي لا تكمن في رفع أو خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، بل في قدرته على إدارة التوقعات النفسية للمستثمرين حول العالم. عندما يتحدث رئيس المجلس، فإن الأسواق تترجم كل إيماءة وكل تغيير طفيف في صياغة الجمل، مما يجعل الهيبة المعنوية السلاح الأقوى في ترسانته النقدية.
كيف يتلاعب الفيدرالي بالهندسة النفسية للأسواق؟
السر الذي لا يلتفت إليه الهواة هو أدوات التوجيه المستقبلي التي يتبناها المصرف لتوجيه سلوك المستهلكين والمستثمرين دون تحريك دولار واحد. إن مجرد التلميح بوجود نية لتشديد السياسة النقدية كفيل بسحب سيولة بمليارات الدولارات من الأسواق الناشئة وإعادتها إلى السندات الأمريكية. وهنا تكمن التبعية الحقيقية؛ فبينما يتبع البنك رسميًا للدولة، تتبع الأسواق العالمية خطواته مرغمة كظله، مما يجعله الحاكم الفعلي للاقتصاد المعولم بفضل قوة الدولار المهيمنة.
أسئلة شائعة تشغل بال المهتمين
هل يستطيع رئيس الولايات المتحدة إقالة رئيس الفيدرالي؟
الجواب القانوني القصير هو لا، لا يملك الرئيس سلطة عزل رئيس المجلس بسبب خلافات حول السياسة النقدية وأسعار الفائدة. قانون الاحتياطي الفيدرالي يحمي الحكام ويعزلهم عن الضغوط السياسية قصيرة الأجل لضمان استقرار طويل الأمد، حيث تمتد فترة تعيين الحاكم إلى 14 عامًا كاملة. ولكن، يستطيع الرئيس عزل أي عضو في مجلس المحافظين فقط في حالات نادرة تتعلق بـ الإخلال الجسيم بالواجبات أو ارتكاب جرائم قانونية واضحة، وهو أمر لم يحدث أبدًا طوال تاريخ البنك الممتد لأكثر من قرن، مما يثبت صلابة الحصانة المؤسسية ضد أمزجة ساكني البيت الأبيض.
من أين يحصل البنك المركزي الأمريكي على تمويله وعملياته؟
لا يتلقى المصرف أي تمويل من الموازنة العامة للدولة ولا ينتظر موافقة الكونجرس على ميزانيته السنوية لضمان استقلاليته التشغيلية. يحقق الفيدرالي إيراداته الذاتية الهائلة من خلال الفوائد على المحفظة الضخمة من الأوراق المالية الحكومية التي يمتلكها، والتي تتجاوز قيمتها أحيانًا 8 تريليون دولار نتيجة سياسات التيسير الكمي. كما يربح من الرسوم التي يفرضها على البنوك التجارية مقابل خدمات المقاصة والخدمات المالية المختلفة، مما يجعله كيانًا غنيًا ومكتفيًا ذاتيًا، بل ومصدرًا رئيسيًا للأموال التي تغذي الخزانة الأمريكية سنويًا.
ما هو الدور الحقيقي لوزارة الخزانة في توجيه قرارات البنك؟
العلاقة بين الطرفين هي علاقة زواج مصلحة معقد وليست تبعية مباشرة، حيث تدير وزارة الخزانة الديون الوطنية وتصدر السندات، بينما يحدد الفيدرالي تكلفة اقتراض تلك الديون عبر الفائدة. التنسيق بينهما يصل لذروته في أوقات الأزمات الطاحنة، مثلما حدث خلال أزمة 2008 وجائحة كورونا، عندما ضخ البنك سيولة طارئة لدعم الأسواق بالتوازي مع حزم التحفيز الحكومية. ورغم هذا التعاون، يبقى البنك المركزي الأمريكي صاحب الكلمة الأخيرة في إدارة المعروض النقدي، ولا يمكن للخزانة إجباره على طباعة الدولار لتمويل الإنفاق الحكومي المسرف.
خلاصة الموقف النظري والعملي
في نهاية المطاف، ينبغي ألا ننظر إلى هذا الكيان كأداة حكومية طيعة ولا كشركة خاصة جشعة، بل هو السلطة السيادية الثالثة التي تحكم أمريكا والعالم بلغة الأرقام ونسب الفائدة. نحن أمام معمار مؤسسي عبقري صمم خصيصًا ليوازن بين المصلحة العامة للدولة ومصالح النظام الرأسمالي الحاكم. إن التبعية هنا ليست تبعية إدارية تسلسلية، بل هي التزام وجودي بالحفاظ على استقرار النظام المالي العالمي الذي يرتكز بالكامل على الثقة في العملة الخضراء. الخضوع الحقيقي للفيدرالي هو خضوع لقوانين السوق، ولكنه خضوع ذكي يمتلك فيه الحاكم سلطة صياغة تلك القوانين وإعادة توجيهها كلما استدعت الضرورة لحماية الإمبراطورية الاقتصادية.