ما هو ترتيب الدول الأكثر مديونية في العالم؟
الولايات المتحدة تتصدر قائمة الدول الأكثر مديونية بفارق كبير. تجاوز الدين العام الأمريكي 34 تريليون دولار في 2024. ألمانيا في المركز السابع، واليابان في المرتبة الثانية. لكن ماذا يعني هذا الرقم بالنسبة لك ولنا كمستهلكين أو دافعي ضرائب؟ هل الدين ضغط يهدد الاستقرار؟ أم مجرد رقم محاسبي في عالم اقتصادي معقد؟
كيف يتم حساب مديونية الدولة بالضبط؟
الناتج المحلي الإجمالي مقابل الدين العام
الدين لا يُقرأ وحده. يجب مقارنته بالناتج المحلي الإجمالي. اليابان مثلاً لديها 259٪ من الناتج كدين، لكنها مستقرة. لماذا؟ لأن معظم دينها محلي. 95٪ من سندات الحكومة اليابانية مملوكة من قبل اليابانيين أنفسهم. هنا يصبح الأمر صعبًا: المديونية الأجنبية أكثر خطورة. حكومة في جنوب آسيا قد تكون مديونة بـ 80٪ من ناتجها، لكن إذا كان 60٪ من دينها بيد الصين، فالوضع مختلف تمامًا.
الدين الداخلي مقابل الخارجي
الدول الصغيرة تُجبر أحيانًا على الاقتراض بعملات أجنبية. مثال؟ سريلانكا 2022. واجهت انهيارًا عندما لم تستطع سداد ديونها بالدولار. الناس لا يفكرون في هذا كثيرًا، لكن العملة التي يُسدد بها الدين تصنع الفرق بين الاستقرار والانهيار.
العوامل التي تغير كل شيء في السوق
ارتفاع أسعار الفائدة يُعيد حسابات كل شيء
في 2020، كان الدين الأمريكي 27 تريليون دولار. في 2024، 34 تريليونًا. الزيادة ليست من الإنفاق فقط، بل من فوائد الديون السابقة. معدلات الفائدة ارتفعت من 0.25٪ إلى أكثر من 5٪. معنى ذلك: دفعات الفوائد وحدها تجاوزت 800 مليار دولار سنويًا. وهذا بالضبط ما يجعل الدين يكبر حتى بدون ميزانية جديدة.
الحروب والكوارث تضغط على الخزائن
أوكرانيا أنفقت أكثر من 50٪ من ميزانيتها العسكرية في 2023. 42 مليار دولار. جزء كبير تم تمويله بقروض من الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة. نفس الشيء حدث في تركيا بعد الزلزال الكبير. طلبوا 5.5 مليار دولار من صندوق النقد الدولي. لكن المساعدات لم تأتِ كلها بسعر منخفض. بعضها بفائدة 6.2٪. هل هذا يُحدث فرقًا؟ نعم، ولو بعد عشر سنوات.
أميركا مقابل اليابان: أيهما أكثر عرضة للخطر؟
هل الترتيب الحقيقي يعكس الخطر الفعلي؟
اليابان مثقلة بالدين، لكنها لا تخسر النوم. لديها احتياطي نقدي ضخم، وتصدير قوي، ونظام مصرفي محكم. أما الولايات المتحدة، فرغم هيمنتها على الدولار، تشهد عجزًا مزمنًا في الميزانية. 1.7 تريليون دولار عجز في 2023 فقط. هل يمكن أن ينهار الدولار؟ لا أحد يضمن، لكن الثقة لا تزال موجودة. المفارقة؟ السوق يثق بمن يجب أن يقلق أكثر. وهذا ما يربك المحللين.
الدول النامية: عندما يتحول القرض إلى فخ
غانا طلبت تأجيل سداد ديونها في 2023. زامبيا في 2020. كانتا تعتمدان على السندات الدولية. لكن المستثمرين انسحبوا. أسعار الفائدة على ديون غانا قفزت إلى 22٪. صعب، جدًا. المقارنة غير المتوقعة؟ مديونية الأسر في كوريا الجنوبية وصلت إلى 104٪ من الدخل. تقريبًا مثل بعض الدول. لكن الفرق؟ ديون الأسر لا تهدد الدولة. أما ديون الحكومات، فربما تهدد القارة.
أسئلة شائعة
هل الدين القومي يعني أن الدولة مفلسة؟
لا. المفلس لا يملك أصولًا. الدول قد تكون مديونة وقد تملك بنية تحتية، أراضي، موارد. المفتاح هو القدرة على السداد. اليابان مديونة، لكن لديها فائض تجاري. الولايات المتحدة تدفع فوائد، لكنها تطبع الدولار.
من يملك ديون الدول؟
صناديق التقاعد، البنوك، الأفراد، والحكومات. في أميركا، الصين تملك 8٪ من الدين الخارجي فقط. 70٪ مملوك داخليًا: بنك الاحتياطي الفيدرالي، صناديق الضمان، المواطنين.
ما هو الحد الآمن للمديونية؟
لا يوجد رقم سحري. 60٪ من الناتج حسب معايير الاتحاد الأوروبي، لكن ألمانيا نفسها تجاوزت هذا الحد بعد كوفيد. بصراحة، الأمر غير واضح. يعتمد على سوق العمل، التضخم، وتوقعات المستثمرين.
الخلاصة
الترتيب الرسمي يضع اليابان وأميركا في القمة، لكنه لا يروي القصة كاملة. ألمانيا أقل مديونية من إيطاليا، لكن الأخيرة لديها اقتصاد أصغر كثيرًا. الاهتمام ينبغي أن ينصب على جودة الدين، وليس فقط حجمه. نحن نعيش في عالم حيث الدين أداة، وليس دائمًا عبئًا. لكن عندما ترتفع الفوائد، وتنهار العملات، يتغير كل شيء. أنا كتبت هذا وأنا أستحضر أزمة 2008. لم يرَ أحدُها قادمة. والآن؟ نراقب، ونحسب، ونخشى من أن التاريخ يتكرر. ربما ليس اليوم، لكن يومًا ما.